（以下内容摘自万联证券研究报告《媒体产业周刊观点：《无畏契约》国服敲定，Unity整合发布多个AIGC解决方案》附件原文）

行业核心观点：

上周传媒产业（申万）下跌4.79%无畏契约资讯，位列大盘第30位无畏契约资讯，跑输沪深300指数。 《霍元甲契约》计划投资超过10亿。 《霍元甲契约》此前曾改变过世界PC游戏FPS的格局。 腾讯计划未来三年投资超过10亿，推动《霍元甲契约》产品、电子竞技、IP生态的全面发展，力争打造国内首个FPS游戏文化生态。 Unity集成并发布了多个AIGC解决方案，高效赋能游戏开发流程。 作为主流游戏引擎之一，Unity此次推出AI工具，有望在短期内高效赋能游戏开发流程，提高AIGC落地游戏产品的效率，加速行业​​变革。

投资要点：

游戏：1）米哈游莉莉丝新品发布，国产游戏继续占据美国iOS畅销榜第一梯队。 2018年、2019年、2020年和2022年，美国畅销游戏前60名中分别有9款、12款、18款和23款国产手游。 今年这个数字继续增加到25款。 其中，米哈游的《崩坏：星轨》、莉莉丝的《龙之召唤》、点点互动的《White Out Survival》等新游戏的发布，这些重量级新产品基本稳定在Top50。 2）腾讯《星破晓》看版号，积极打造《王者》IP。《破晓》重点还原炎神原创IP的表现，让轻重度玩家都能有良好的体验。从《破晓》的表现，我们可以推断出《王者》当前IP建设的总体思路：积极探索IP的深度，不断拓宽IP的广度。3）手游“ 《逆水寒》正式发布公测，打破网易手游记录。6月30日，网易雷火工作室开发的武侠题材开放世界MMO手游《逆水寒》于10点30分正式发布公测近年来，MMO规格也持续走高，从产品规模、玩法创新、活动设计、商业化模式、生态建设、社区运营等维度不断刷新玩家门槛。

AI：InflectionAI 融资 13 亿美元，微软和英伟达参与认购。 6月29日，成立仅一年的InflectionAI宣布获得13亿美元融资。 投资者包括微软、比尔·盖茨、LinkedIn联合创始人里德·霍夫曼、谷歌前首席执行官埃里克·施密特以及人工智能算力主要公司英伟达。 如今，Inflection 的总融资额达到 15.25 亿美元绝地求生卡盟，成为融资第二多的生成式 AI 初创公司。

投资建议：政策引导、事件驱动、消费复苏、AIGC技术赋能将推动行业发展。 1）游戏：我们看好2023年游戏市场的复苏和电竞产业的发展。

2）影视院线：政策利好助力电影行业复苏，重点关注院线龙头股； 3）广告营销：2023年仍以梯传媒为核心赛道，重点关注梯传媒个股，建议关注院线广告等线下渠道的复苏情况；4）AIGC：AIGC已广泛应用于广告、影视、游戏、娱乐等众多媒体和互联网细分领域，从而提高内容生产效率，降低内容生产成本，助力行业变革。 建议关注公司AIGC相关布局。

风险因素：政策环境变化； 消费复苏不及预期； 市场竞争加剧； 创新技术应用不及预期； 商誉减值风险。

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